近来，有港媒报导称，此前在纳斯达克上市的美港股券商富途控股正展开赴港二次上市的筹备作业，方案于2021年年末前挂牌，征集资金约7亿美元。对此，富途方面回应称，正在对最近本钱商场的一些改变和趋势进行归纳评价。

8月中旬，美国监管部门暂停了中资企业经过VIE架构上市，多家准赴美上市企业遭到涉及暂停上市方案，其间已有部分企业现已转道港交所。此前，富途控股CFO陈宇表明，富途证券并未从VIE架构中获取收入，因而，上述监管不会对公司发生实质性影响。

不管富途本身是否有回港上市的方案，中概股回归港股商场对其都是一个利好。凭仗其超卓的服务香港上市企业的才能，富途在香港区域的事务收入有望持续增加。当然，跟着更多玩家嗅到美港股事务中的时机，富途所面对的竞赛压力也日积月累。

流量巨子身世的互联网券商

创业往往从发现痛点开端。

2009年，因沉浸股票却无法取得杰出的买卖体会，从腾讯离任的18号职工李华开端组成港股买卖团队了解商场买卖规则，预备自己开发一款买卖体系。

四年后，富途证券自主研制的在线买卖平台富途牛牛正式上线，供给面向个人出资者的商场数据、资讯、交际等服务；旗下富途证券等美港股券商供给面向个人出资者的美股、港股、A股通的股票买卖和清算、融资融券、财富办理等服务，并以用户为中心构建金融科技生态体系；此外，富途还推出了企业服务品牌富途闲适，向B端企业客户供给IPO分销及IR服务和职工持股方案（ESOP）解决方案等企业服务，然后完成企业事务与零售生意事务的高度互补。

富途极佳的用户体会令出资者称道的一起，逐步老练的事务和产品也开端遭到本钱的重视。2014年~2017年，富途完成了三轮融资，出资方均为经纬我国、腾讯出资和红杉本钱，累计融资2.15亿美元。2019年3月，富途控股顺畅登陆美国纳斯达克买卖所，发行价12美元，总发行9000万美元。

本年的二季报显现，富途总营收达2亿美元，同比增加129%，已接连六个季度完成同比超三位数增加。非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润7090万美元，同比增加127%。到2021年6月，富途用户数打破1500万人，客户数打破200万人。

超卓的社区运营成为了富途营收与成绩高速增加的重要推手，稠密的出资社区气氛，一方面为富途带来持续不断的流量，另一方面也提高了用户留存率，形成了非常结实的客群根底。

此外，车牌的加持、长时刻的研制投入及杰出的用户体会更构成富途作为一家数字化金融科技公司的柱石。

全面抢先的榜首队伍玩家

2020年，美港股商场剧烈动摇：中概股回归港股二次上市，国内企业鼓起赴美、赴港上市热潮，由此引发一波美港股打新热，而作为“卖水人”的跨境互联网券商们也乘势赚得盆满钵满。

在一众美港股出资者中，富途证券与山君证券有着较强的影响力，凭仗着优质的用户体会和较高的营收水平，二者已双双跻身职业榜首队伍，并喜提跨境互联网券商双雄的名号。而类似的创始人、股东布景甚至附近的上市时刻，都让二者一再被比较。

据了解，山君证券的创始人巫天华结业于清华大学计算机专业，2014年创立了山君证券，此前在网易有道作业八年。

在几回融资中，山君证券引进了小米科技、盈透证券、真格基金、景林出资等不同类型的组织，经过多元的股东布景，山君和不同类型的企业完成了多维度的协作，包含引进小米用户流量和运用盈透证券底层账户体系等等。

同样在2019年3月，山君证券成功在纳斯达克买卖所挂牌，定价8美元。

在车牌布局方面，二者都具有美国的券商和清算车牌及新加坡本钱商场服务车牌。除此之外，富途是我国跨境互联网券商中很少具有相对完好的港股车牌的券商，比字节跳动旗下的松鼠证券多了运营期货合约买卖与杠杆式外汇买卖的资历；山君则属意世界化，拿到了新西兰和澳大利亚的金融车牌。

在营收才能方面，同样在2021年二季度，山君证券总营收达6023万美元，同比增加98.74%，净亏损2150万美元，同比转亏。

在用户方面，富途Q2净增有财物客户数21.1万，其间近80%来自我国香港及海外商场。山君证券Q2新增入金客户达15.3万，环比增加30.4%，其间新增海外商场客户占比超60%。

相比之下，富途营收相对抢先，本身的海外客户基数大，且净增绝对值较高，在海外拓宽事务方面更具优势；在承销分销方面，富途服务美股赴港上市企业的才能也强于山君。

在股价和市值方面，二者距离也非常明显。到美东时刻9月29日收盘，富途控股股价报89.42美元，总市值131.15亿美元；山君证券股价10.35美元，市值15.65亿美元，不到富途的八分之一。

传统、新式组织双面夹攻

获益于证券商场整体规划的增加、移动端的快速开展及新生代集体对线上出资途径的偏心，全球在线证券规划正快速增加。第三方数据显现，全球互联网券商商场规划已从2012年的12.3万亿美元提高至2018年的37.7万亿美元，年复合增加率20.6%。

获益于中概股的蓬勃开展和华人旺盛的出资需求，跨境互联网券商作为一个优质细分赛道，职业远景不容小觑。

同期，我国作为个人出资者数量最多的国家在境外出资商场的浸透率不断提高，境内居民海外可出资财物的持续增加也让美港股事务取得了更大的生长空间。奥纬咨询数据显现，2012年~2018年，我国居民海外可出资财物从0.2 万亿美元增加至1.4万亿美元，年契合增加率38.3%。

跟着传统券商与互联网大厂们纷繁开端加码美港股事务，这一赛道的竞赛已日趋激烈。

一方面，华泰证券、东方财富等老牌券商在世界事务中要点布局美港股出资，并加大资金投入以持续拓宽事务；另一方面，除了小米出资的山君证券外，雪球旗下的雪盈证券、新浪旗下的华盛证券等中资跨境互联网券商也在富途死后凶相毕露。

关于本乡券商的竞赛，富途控股创始人、CEO李华表明，竞赛一向存在，富途有本身的特色，差异化决议了富途本身的竞赛力；关于互联网巨子的进入，李华以为这将提高现有的商场规划，强化潜在用户对商场的认知。

在和本乡券商的竞赛中，富途在香港的事务增加构成其部分优势：Q2，富途的香港有财物客户数同比增加270%，富途的认购人数占全港认购人数12%，认购金额占全港认购金额7.5%。别的，在企业服务方面，本年上半年赴港上市的企业中，一切“千亿市值”企业及回港二次上市的新经济企业，均挑选由富途担任IPO承销商或分销商。

在与互联网大厂旗下券商的竞赛中，富途的实力在于时刻的沉积：多年的堆集让富途买卖体系的安全性、稳定性以及事务的合规性都有了牢靠的确保，相对专业和笔直的社区运营也形成了抵挡流量巨子侵袭的坚实壁垒。

未来，跨境互联网券商的收入结构将愈加趋向多元化，除了手握精准流量与强壮产品矩阵的大组织持续兴起之外，一些从事财富办理的小而美组织也开端具有逆风翻盘的或许。